桥梁护栏企业生产利润依然可观

当前产业链间利润分配非常不平衡，铁矿利润自不必说，焦化利润率也远高于炼钢环节，我们认为钢企有主导产业链利润再分配的动力，在此情况下，随着钢企库存矛盾的不断积累，后续钢企主动减产预期也将逐步增强。

桥梁护栏市场需求端因南方地区高温雨季的到来而出现衰减。但是，桥梁护栏企业生产利润依然可观，并且后期部分新增置换产能将陆续投产，在阶段性“供强需弱”的推动下，桥梁护栏市场或进入一定的弱势调整期。

2020年二季度两拓发运超预期；淡水河谷发运已明显恢复，且上半年巴西发往中国比例同比明显提升，使得我国对巴西矿进口量不降反升；此外，普氏价格的走高也推升了我国非主流铁矿进口量，铁矿供应端持续恢复，对铁矿价格的支撑力度也明显减弱。

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